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                                                                               十年六十倍，从欠债投资到财政自在     
                                                                                                             一个草根私募十年股票投资古迹
                                                                                                                                          ------老伊

      2012年已往了，从1994年踏入股市开端，至今已有18个年初，但真正让我完成职业投资空想，完成财政自在的，是从2003年开端的近来10年。这十年，可谓完善投资十年，十年净值累计增加凌驾60倍，年均净值增加凌驾50%，０８年开端的５年熊市，年均净值增加超30%。除08年加入股市外，时期年最低净值增加为2012年的8.78%。不论牛市熊市，每年都完成可继续的波动增加，涨的时分能跟得上，大盘跌的时分能控得住危害，仍然可以继续赢利。十年中，见证了复利在工夫的作用下发扬的宏大威力，积年投资收益状况见下表：

      注：2003年2004年的数据为自己帐户收益的大要统计，那两年重仓复兴通讯，该股那两年收益均凌驾70%，2005年至2011年纪据来自自己代冤家办理的保本专户理财真实收益按复利方法盘算得出，当时分红方法为帐户赢利20%即分红，分3次年收益即为72.8%，2012年纪据来自自己办理之九游会一期，九游会一期为有限合资类阳光私募产品，由招商银行卖力资产保管与净值查对。
这些年做过的紧张决议计划。
     2003年第一次帮一个同事办理帐户，商定的条件为每年保底10%，到达20%以上，一切收益中分，那年重仓复兴通迅，第一次就大获乐成。感激那位同事，在我空空如也[kōng kōng rú yě]的状况下，信赖我。在这之前的股票投资资金，次要泉源于亲戚和团体假贷，资金量比力小，因02年重仓股复兴通迅大跌帐面盈余严峻，感激难时亲戚和乞贷人没有抽回资金，不然当时肯定停业。
     2004年，看到了许多优质股以很低的代价在买卖，看到了各处都是黄金，将来会来一轮10年一遇的大行情，决议春节事后分开银行，掌握难过一遇的大好机遇，做个真正的职业投资人。那一年，市场下跌，但手上重仓股复兴通讯体现仍然很好，有了肯定的气力去做自已想做的事。
     2005年头，春节一过，就分开银行，做一个真正的职业投资人。建立了客户资产办理形式，一年保本，收益五五分红，红利20%卖出分红，这种形式不停做到2011年。事先所想的是，市场估值很低，表里部情况标明然后股市全流畅制度变革肯定会推出，外汇制度变革肯定也会推出，只需这两项制度厘革开端，制度厘革盈余，低估值加上的精良微观经济情况，一定会发生一轮十年一遇的大牛市。公然然后5月股权分制变革开端，8月外汇制度变革，股市也在跌破了1000点后迎来反转。而那一年，中心重仓股复兴通讯年底股改乐成规复上市，劳绩股改盈余，一天下跌近30%，投资者欣喜若狂。自此走出创业初始的艰苦，一炮打红，为第二年的大开展打下精良的底子。那一年，看到私募教父赵丹阳写的一篇文章，好象是一轮汹涌澎湃[xiōng yǒng péng pài]的大牛市行将降生，深有同感，特地打印出来与已共勉，与客户共享。如今看来，06年07年的大牛市大概终身只要一次，为能与如许的大牛市偕行深感光荣。
     2006年，尽力重仓投资，办理资产疾速增长。然后5月，用从股市赚到的钱在县城关很好的地位买了一套200多平米有天有地的大屋子，然后9月，决议在乡间故乡建屋子，帮没才能的兄弟也建了，大众的根本建立所有搞好，先尽一下达者先济亲人的责任。
     2007年，上证股指上4000点后，觉得市场泡沫太大，不再承受新的资金，所办理之资金只能退不克不及进，分批撤离股市。到了年末与08年头几天，一切客户资金完成撤离，当时叫成功大流亡，由于真实找不到代价廉价值得买的好股票。那年秋日城关新居，故乡屋子所有完工装修终了，劳绩的季候搬进了新家，理财事情室也搬进了新家一层，终于完成了成为一个自在职业投资人的空想。那年秋日，新车到位，在天高气爽[tiān gāo qì shuǎng]的天空下，与冤家自驾周游福建，好烦懑哉，财政自在真好。清完客户资金没几天，又看到赵丹阳因找不到值得买的股票而清盘部下私募产品苏息，这次九游会又走到了一同。固然获得的成绩不克不及与其相比，但九游会遵照了股市投资的天道，所谓好汉所见略同。
    2008年，根本苏息，除自已帐户小仓位运作一些，以坚持对市场的敏锐觉得。原本计划苏息两年待股指到2500点以下再入场，不意百年金融危急袭来，七八个月工夫就已跌破目的入场位。危急时买股是自己一向战略，于是在2500以下重启客户资金分批入市，越跌越买，直到子弹打光。
     2009年，一切帐户重仓运作，直到3000点以上。很快抹平过早入市带来的浮亏，抹平后所办理之帐户然后持续分红3次，累计收益率达７２.８%。
    2010年，绝对审慎运作，尽享布局性牛市之狂欢。差未几于然后11月中旬左右，大局部资金从中小板创业板等高估板块成功宁静撤离。这是汗青以来投资最乐成的一年，财政彻底自在。这一年在福州优秀地段买下了带大花圃的别墅，可以在此收获盼望与空想，过上安康高品格的生存。
     2011年，守旧操纵，严控仓位，客户资金许出不许进。当熬过困难的2011年，为了终身的长治久安，更好推进先辈投资文明传达，给不停追随自已的投资者一个更好的投资平台，更好的开展空间，进步资金办理服从，提倡设立九游会投资，准备建立九游会一期，推进财产办理的片面转型，完成阳光化制度化。
     2012年，办理型非布局化有限合资型阳光私募九游会一期于3月份正式建立运作。运作以来，该产品净值迂回上升，危害控制到位，4月以来净值没有跌破初始净值，即便在股指跌破2000点，并在开国底、政治底时建到9成仓位，惋惜买到大底却没有买到主流板块。到12月尾，净值增加8.78%，位列于偕行前线，在少运作近3个月，基数高近5%的状况下，今年度可以克服三分之二以上同偏向同类投资产品，克服同期上证指数9.４个百分点，为来年的开展打下踏实的底子。
这些年追过的重仓股。
      复兴通讯，这是持偶然间最长的一支股票，2001年到2009年前后共9年工夫，时期只在06年发布05年年报后分开几个月工夫，由于从年报中看出下一季报业绩将严峻降落，在坏音讯出来后，利空充实开释后重新重仓持有。09年第四序度因剖析得出公司高发展期行将已往，代价已充实发掘，根本所有撤出。对该股的投资是自己成名之作，帮自己平安渡过两轮大熊市，在2001－2005年长达四年的熊市中获得波动收益，挖到人生的第一桶金，根本完成了财政自在。
      宝新动力，曩昔叫宝丽华，从4元多做到7元多，2006年分开复兴的几个月次要持仓股票，完成帐户全体收益凌驾50%。
福星股份，07年时曾叫湖北川绳，福星科技07年重仓股之一，从10元左右做到25元左右分开。
      洋河股份，除复兴通讯以外投资最乐成之股票，也是到现在为止红利最多的股票，从90多不停做到250元，所投资金一年之内均匀收益凌驾100%。该股从2009年11月上市第一天就建了一半的仓位，有了这支股票，成绩了2010年的投资传奇，团体帐户赚了1倍多，所办理帐户收益最少也有70%多。因投资洋河的乐成，作育了自己投资史上最乐成的一年，完成了团体财政的彻底自在，可以在省城都会很好地安居乐业[ān jū lè yè]，而那年市场并不太好。
      杰瑞股份，2010年重仓股，上市第一天起就开端买入，厥后开展成重仓股，从60多元做到150多元，为2010年景功投资如虎添翼[rú hǔ tiān yì]。
      长信科技，从33元左右做到52元左右，2010年阶段性重仓股。
       贵州茅台，近来两年中心重仓股，该股从2010年11月初开端建仓，并很快成为第一重仓股。重仓的逻揖是2011年起该公司将进入新的一轮高速发展期，事先曾经找不到可以担心投资的其他股票，而市场体系性风性又极为宏大，茅台估值不高而又高速发展，至多可以不亏或少亏。这两年茅台公然给力，在市场极端不胜的状况下，仍然让我获得了公道的利润，在绝大少数红利形式都生效的状况下，绝大少数投资人痛楚绝望时，仍然可以过得很润泽，阿们感激茅台！
这些年据守的投资理念、投资头脑、红利形式。
     世事无常，股市莫测，道恒存之。在莫测的市场中完成继续波动的赢利，是一切投资人的寻求。好的投资理念、头脑、红利形式可以顺应林林总总[lín lín zǒng zǒng]的市场，可以包涵林林总总[lín lín zǒng zǒng]的市场变革，穿越时空穿越经济周期，完成业绩的继续波动增加，轻松理财，高兴投资，捉住事物实质，切合客观纪律，给社会给别人给自已带来正能量，促进人类社会调和前进，切合人性、世道、社会前进之道。自己十年投资理论所获得宏大成绩，分外是在近来5年熊市投资理论，累计净值增加290%，年均复利增加凌驾30%，而同期沪深300指数下跌凌驾50%，充实证明，股票投资有道，只需掌握了他，就能完成继续波动的赢利，完成财政自在，到达人生的自主、从容与自在。那么，什么是真正的股道呢？
      好股好价。股票投资乐成最为中心就两点，一黑白常良好的公司股票，好股，二是符合的代价，大概十分廉价的代价买到。捉住这两点，就捉住事物实质，投资的中心，就捉住中心股道。天下由抵牾的两边组成，由阴阳组成，老子曰，太极生两仪，两仪生四象，四象生八卦，八卦生万物。股票投资利润泉源于上市公司谋划发明之利润，分开了这一点便是无源之水，只要良好的公司才干不停为股东发明利润，好的公司还必要以廉价的代价买到才是一笔好的投资，收益才有保证，泡沫总会幻灭，用泡沫代价购置好公司也会失败，由于透支了将来好几年的开展利润。那么股市投资的阴阳，两仪便是好股好价，用好了这两点，管他牛熊市，经济是好是坏，从以年为单元的较永劫间看，都能获得继续波动的业绩增加。什么才是好股好价的呢？从财政目标剖析来看，必需切合以下几点：１、扣除非常常性收益的净资产收益率不低于15%。2、公司业绩能继续增加，中心商业净利润三年年均复合增加率不低于25%。3、净利润有公道的谋划净现金流与之相婚配。4、ＰＥＧ不高于1，即当期静态市盈率与将来一年的净利润增加率比不高于1，越低越好。5、静态市盈率一样平常不高于30倍。6、应收帐款与主业务务支出比一样平常不高于25%。7、资产欠债率一样平常不高于50%。8、预收帐款越高越好。9、主业务务毛利率一样平常不低于30%。企业根本剖析方面有，股本适中，非超等大盘股，地点行业产品开展空间宽广，公司主业务务明晰，业绩可继续增加，非周期性公司，一样平常不会打代价战。公司管理明晰，办理层良好，操行崇高，办理标准，办理层若能持有得当股权更好。用低的代价持有巨大高发展期的股票最能表现好股好价准绳，买股票便是买公司，便是做公司的股东，只要优质的巨大公司才干为股东源源不停地发明利润，抵抗林林总总[lín lín zǒng zǒng]的市场危害。由于其高速发展，可以给投资人无穷的想象空间，股价可以天马行空，由于其高速发展可以抵消林林总总[lín lín zǒng zǒng]的不行展望的市场下跌危害。好的公司还要思索符合的代价购置，捉住了投资另一个中心——代价，物有所值物超所值才值得购置，提供了很好的宁静边沿，下跌有限，下跌无穷。

      仓位控制，分批建仓，分批撤离，根本仓位买入持有，局部资金转动操纵。依据市场运转所处的内部情况及巨大优质公司估值程度在仓位办理上做公道机动的变化，是防控市场与个股危害获得公道利润的紧张手腕。本办理人一个紧张的建仓战略是分批建仓，分批出货，局部资金转动操纵。个股估值什么时分公道和低估受市场许多要素影响很难界定，只能做到含糊的准确。只能是在好股条件下，估值公道时开端分批买入，越跌越买，梯次建仓，高估时分批出货，如许可以保证用较低的代价买到中心股票，肯定能在市场底部时建到较多的仓位，在市场高位时仓位较低，严厉的资金仓位办理可以沉着应对林林总总[lín lín zǒng zǒng]市场突发情况，涨也好，跌也好，都可以获得公道利润，应付市场的变化多端[biàn huà duō duān]，保证投资业绩继续波动增加。
      对峙过度会合与公道疏散相联合的投资准绳。以公道代价绝对会合持有具有高度确定性的高速发展期巨大优质股是获得高收益的条件，但人的认知才能终究有限，公道疏散持有具有相反特质差别行业公司股票，动摇性会小很多，可以更好的防备种种危害。
        逆向头脑。金融市场是典范的多数人赢利，少数人亏钱的市场。由于这个市场的少数人是一样平常头脑的人，难以克制兽性本身的缺点，恐惊、贪心、焦燥、目光短视、自作智慧、患得患失、同流合污[tóng liú hé wū]等等，难以控制自已的心情，克服不了自已。各人都晓得低买高卖才干赢利，但由于恐惊与贪心，操纵时少数人倒是追高杀跌。而多数乐成者每每是逆向头脑者，市场非常低迷时，成交量能非常萎缩时，他看到的是该卖的差未几都已卖出，投资代价越来越高，下跌空间越来越小，开端越来越愉快，越来越贪心，不停低吸市场中被错杀的好工具。等下一轮市场低落时，成交放出天量时，大少数人大少数资金都已贪心的进入时，他们开端恐惊，渐渐加入市场。关于个股，当一些优质个股因一些缘故原由被错杀，但不改动其将来精良的发展与开展，即是贪心吸纳的时分。好比贵州茅台因国务院克制三公消耗而大跌，组成了很好的买入良机。而由于别的一些缘故原由，公司的利好被市场夸张，投资者猖獗买入，形成股价泡沫宏大，代价严峻高估，感性的投资者开端恐惊，赢利离场。市场与个股总是由于人类少数广泛存在的性情缺点无法克制，而形成市场动摇的加大，而只要多数克服兽性缺点，很好地举行自我心情办理控制的投资者，才干在这场无停止与自我兽性作战中胜出，乃至可以充实使用兽性缺点，加大市场动摇，来猎杀少数人，完成其人生的财政自在，人生的自我从容。
这些年来的投资与人生感悟。
      头脑是财产的源泉，头脑发明财产。作为投资人，什么样的投资头脑，理念，红利形式，决议了走什么样的投资之路，只要偏向走对了，才干抵达乐成的此岸。偏向一旦走错，不论何等智慧，何等勤奋，何等高兴，只能背道而驰[bèi dào ér chí]，离目的越来越远。古代社会，财产最次要的标签是拥有几多优质公司的股权。要做一个乐成的投资人，最无效牢靠的投资头脑理念便是费尽心机[fèi jìn xīn jī]用廉价的代价拥有更多优质上市公司股权，依赖公司的精良增加，完成股东财产的不停增值。次要体贴的是公司的谋划与开展，没须要整天盯着股价上下动摇。投资就像种树，企业便是树的躯干，企业家便是园丁，市场的涨跌就像起风下雨的气候，财产便是树上的果实。做投资的人必要存眷的是树的根有多深，园丁能否全力以赴[quán lì yǐ fù]的浇水施肥、锄草除虫，而非存眷天天的气候怎样样，天天的果实有何变革。假如树的根充足深园丁充足好，树的茁壮发展将是稳定的历程，十年当前有十年的果实，百年后天然有百年的劳绩。投资人假如才能和品行修为充足的话，肯定会拥有相婚配的财产。
      乐成投资先思索危害，再思索收益，危害第一收益第二。谋利是暴利和风景的，但万万不要有一次失败，由于一次失败就大概败尽家业[bài jìn jiā yè]；投资是迟缓和难过的，但万万不要有一次乐成，由于一次乐成就大概繁华人生。九游会寻求的是终身越过越好，投资时先立于不败之地，先胜尔后求战，只需不把本亏失，肯定会有赚大钱的时机。在选股时肯定要十分苛刻，先思索倒霉条件，下跌空间，再思索下跌空间，只要下跌空间小，下跌空间大时，才是一笔好交易，建仓时还要分批买入。
      比赢利更紧张的是安康与高兴。权利、财产、位置皆为身外之物，生不带来，去世不带去，不用看得太重，不克不及为之所困。人最大的幸福在于心田的调和与安定，安康地在世，高兴地事情与生存。九游会可以运用财产，进步生存品格，假如赚的钱不必来进步生存程度，增长幸福指数，那么赢利就毫偶然义。就投资而言，赢利方法有多种多样，只赚合适自已赚能赚的钱，做财产的主人，不做款项的仆从，事情才轻松高兴，到达高兴投资高兴生存的目标。
      乐成投资与人生修行。兽性的贪心，恐惊，惰性，赌性，依赖性，散漫，虚荣，宣扬，自卑，跌悲，狂妄，绝望，自傲，无助…… 以及兽性的自大，感情，涨喜，谦虚，雄心，自恋…… 这些你都能在极短的周期里领会到，假如你是个擅长总结的人，这个周期会更短，以是在股市2年，远胜生存10年。从某种角度来说，股市是一个专门为兽性缺点设置的大圈套。在社会生存的其他方面，兽性的缺点可以用很多办法粉饰。但在股市上，兽性中太多的工具会在款项的力气下摧枯拉朽[cuī kū lā xiǔ]，溃不可军。赤裸面临的，是生命最本质的那一局部。当用款项剥开兽性的缺点之后，做股票本质上便是人与人之间品德操行、智谋、代价观、人生观的比力！
     一团体格低下、品德猥琐的人，一个琐屑较量[suǒ xiè jiào liàng]、患得患失的人，一个懒散贪心、构造算尽的人，一个狼子野心[láng zǐ yě xīn]、不择手腕的人，不行能在股市上取得终极的乐成！而一个品行崇高、心胸宽阔、酷爱生存、满足常乐的人，能准确了解款项和工夫的代价，心思安康，活动沉着，只需帮助于肯定的专业实际知识和操纵本领，再颠末几年实战的检验，一样平常都能成为股市里的赢家。假如悟性和机遇再高一些，为人做股再低调一点，造化就更大了。这天下在股市里就像被稀释了的人生一样，由于你能在很短很短的工夫里，领会到生存里能领会到的种种情绪，就像到场一场兽性的盛宴，并且你还没有穿艳服的时机，由于对款项的追逐会使得你光秃秃[guāng tū tū]地表露在各人的面前目今，遗憾的是，许多时分，你都是穿新装的天子，你本人还以为本人很棒。 
      投资人之间最高层面的竞争是兽性层面的竞争，只要那些能不停逾越自我兽性缺点的人才干成为真正的投资大家。
      乐成投资与求道、悟道、传道。道是客观纪律，依照客观纪律服务，没有不可功的；道是人的修为与修行，是为人办事的举动原则，人生信心与信奉，遵照人类的普世代价，是人类社会调和开展的建立性正能量。当一个投资人悟到了道而从事投资时，他的目的就不但仅是为赢利，而是为了别人为了社会承当自已应有的责任，由于站得更高，人生视野人生地步与一样平常投资人就有了差别，上善若水，水善利万物而不争，因其不争，方能有为而无恶不作[wú è bú zuò]，其奇迹方能达于天下。至于证券市场投资人之竞争，是一团体综合气力的比力，是人的地步，信奉，代价观，人生观，天下观，财产观，性情，投资理念，红利形式，危害防控，综合知识程度及使用才能等全方位的竞争。是兽性心性条理的竞争，壮大的心田力气，独立的思索与判别力是决胜的要害。拥有出色的心性是临时生活与继续赢利的最基本保证。乐成的投资必需是感性、悟性、耐烦三者很好的联合，三者完善的联合构成出色的心性，出色的心性方能成绩巨大的投资奇迹。精良的心思建立，壮大的自我心情控制才能是成绩出色心性的一定之路。不停增强学习研讨投资学问，深入意会投资之道，不停自我修行，从投资中感觉天道，感悟人生真理,高兴投资，高兴生存，投资中完成财政自在和人生幸福完善调和。